中船防务(600685.CN)

广船国际:周期性下行风险释放中

时间:10-03-31 00:00    来源:中银国际证券

广船国际 09 年实现营业收入65.53 亿元,同比下降6.2%。

实现净利润5.15 亿,同比大幅下滑37%。09 下半年以来,高价钢材库存消耗完毕,公司销售毛利率有所恢复,但由于航运市场持续低迷,4 季度公司造船完工量同比和环比均有下降。广船国际2009 年底手持造船订单52 艘,221.3万载重吨,生产任务排至2012 年。我们将A、H 股目标价格分别下调至26.30 元及17.95 港币,维持买入评级。